近日，英国总部的 STEP Journal《信托与财富规划师期刊》 亚太版（2025年10月刊）刊登了由 丰裕信托高级合伙人余亮恒 TEP 撰写的文章〈Constructive Trusts in Conflict（建设性信托的冲突）〉。
这篇文章以国际专业视角分析了“娃哈哈家族信托案”，探讨了中港两地法院在信托治理、跨法域执行与制度磨合中的重要启示。
01｜信托界的国际权威：什么是 STEP Journal？
STEP Journal 由英国伦敦的 国际信托与财产规划师协会（STEP, Society of Trust and Estate Practitioners） 出版，是全球信托与家族财富传承领域最具影响力的专业期刊之一。
该期刊覆盖超过 100 个司法管辖区，拥有 超过 20,000 名会员，读者包括全球主要信托公司、律师事务所、家族办公室及专业顾问。
每篇文章均经过严格的编辑与审阅，是国际信托业界最具权威性的专业出版物之一。
02｜文章主题：从“娃哈哈案”看跨境信托治理挑战
文章聚焦于近年来备受关注的 “娃哈哈家族信托案”。案件涉及约 17 亿美元资产，并在 香港与杭州 两地法院同步展开程序，凸显出普通法与大陆法在信托设立与执行机制上的显著差异。
余亮恒先生在文中指出，该案不仅是一场家族纠纷，更是一场制度层面的“信托对话”，展示了在家族财富全球化背景下，跨境信托结构在 法律协作、治理体系与受托责任 方面所面临的现实挑战。
文章重点分析了：
- 临时型家族 PTC（私人信托公司）的治理风险；
- “信托意图”与“法律形式”之间的落差；
- 中港判决互认机制（Reciprocal Enforcement Arrangement）对未来信托执行的影响。
03｜为何值得国际关注？
“娃哈哈家族信托案”在中国媒体引发热议，但在海外专业界报道有限。除了少数国际媒体（如 Bloomberg）持续跟进外，国际信托界对该案所反映的“跨法域信托治理挑战”了解仍不充分。
此次 STEP Journal 的刊登，正是希望让全球专业界更全面地了解这一具有里程碑意义的案例。它不仅揭示了 普通法与大陆法信托体系的交汇点，也展示了 香港在连接中西信托制度中的独特角色。
04｜趋势展望：跨境信托治理进入常态化
随着 中港判决互认机制 的落实，未来将有更多类似的大型跨境财富规划案件进入司法实践阶段。
这意味着跨境信托治理将成为常态，也为专业界提出更高要求——如何在不同法系之间实现制度兼容与治理透明，将是未来的重要课题。
05｜结语：让国际专业界听到中国声音
此次 STEP Journal 的刊登，不仅是对余亮恒先生及 丰裕信托 专业研究的肯定，更重要的是，让国际信托与家族办公室领域听到来自中国与香港的专业声音。
未来，丰裕信托 将持续关注跨境信托与家族财富传承领域的最新发展，通过研究与分享，为行业的国际交流贡献力量。